Sandip人力asksandipsabharwal.com说，“PFC和REC”是两三年之后的故事。许多投资者不会看那么久。短期内，PSU可能会继续反弹。但是，如果必须购买非国有金融公司，那就选择更多的私营企业，比如L&T Finance或Mahindra Finance，它们可能会受益，因为M&M表明拖拉机需求上升。所有这些股票也从今年早些时候的高点下跌了近30-40%。

未来12-15个月的交易情况如何？是防御性的吗？是it吗？是资本支出吗？

Sandip Sabharwal：许多以资本支出为导向的公司，都专注于资本支出。像L&T这样的公司全年都在合并。我相信，在接下来的几年里，它处于非常有利的位置，可以做得很好。许多公司在选举期间都经历了执行力下降、订单减少等阶段，现在已经过去了，我们将看到这一阶段的到来。所以，这些主题应该会很好。在IT领域，有选择地有些公司做得很好。人们预期明年会有某种程度的复苏。但我们也听到了美国新政权正在谈论的那种预算削减或合理化。

因此，这对整体采购需求以及美国经济增长的影响是我们需要追踪的。消费类股有选择地表现良好，它们将继续表现良好。虽然我并没有购买那么多的EMS主题，但这些公司中的许多公司继续扩大足迹，获得新客户等。所以，他们可能会继续做得更好。

2025年对Dixon、Amber和Kaynes来说又会是稳定的一年吗？

Sandip Sabharwal：是的，这可能是因为他们不断增加新客户，PLI的好处是帮助他们获得客户的东西。否则，这是一项利润率非常低的业务。从历史上看，我一直不喜欢这个行业，因为利润率很低，而且他们盈利的唯一途径是政府的巨额激励措施。但后来它们坚持了下来，获得了新客户，这是一个许多投资者无法忽视的领域。

印孚瑟斯正处于历史高位，而我才两岁不知道我是否错过了过去三个月的头条新闻，这个行业没有任何变化，如果人工智能有任何变化的话只是变得越来越主流，但事实上，对于一家仍在努力实现两位数增长的公司来说，印孚瑟斯创下了历史新高具体的增长，什么都是市场兴奋的一个场吗?

Sandip Sabharwal：许多科技股都与纳斯达克的走势有联系，所以如果你把印度IT股的走势与纳斯达克的走势联系起来，你会发现相关性非常高，尽管纳斯达克的许多公司和印度科技公司的增长动力完全不同。我认为这一直是推动因素，因为全球技术资金流进入，然后进入选举阶段，人们开始防御。因此，IT股也成为了很多的防御空间，在市场调整时，它实际上跑赢大盘。

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这些都是推动经济增长的因素，但你说得对，近期经济增长不会达到两位数，或者我不知道它是否会回到两位数。因此，相对于它所能带来的增长，现在股票交易的估值过高了。

我们有一个良好的季风，通货膨胀所有的压力都是适度的，但在一些非常基本的类别——肥皂、洗发水、洗漱用品——的需求却没有增长。

Sandip Sabharwal：这是因为消费者的口袋一直处于压力之下，因为蔬菜、食品、物品等的通货膨胀，在总收入的基础上，工资和工资的增长落后于我们所看到的价格波动，特别是一些进口导致的，一些是由于关税的增加等，税收仍然很高。两年多来，印度的消费需求一直低迷。它最终会复苏，但等待的时间会更长。

在此期间，你该怎么做呢？是开始积累这些股票，还是等待转机，等到两个季度的转机来临时，再买进？

Sandip Sabharwal：我不认为等待这些股票的转折是有意义的。因此，每当这些股票下跌时，假设从最高点下跌30-35%，你就会积累它们，其中许多股票都接近这个水平；也许还有5%，7%，10%因为负面消息，如果它们下跌，那么我们就得到了很好的机会，这些公司的预期回报可能是当你以合理的估值购买它们时，它们可能有两年的复苏周期，15%到18%到三年的复合年增长率在我看来是相当不错的。

还有两只股票表现很好，它们来自PSU领域，PFC和REC，它们一起上升，一起下降，因为有一个l商业模式和所有权的介入。在哪儿这两只股票走高是因为A)它们是PSU公司，B)它们是电力公司，C)它们是nbfc公司，如果利率下降，它们应该会上涨。

Sandip Sabharwal：在降息周期和流动性改善方面，nbfc往往比银行更受益。所以，很明显，nbfc的位置要好得多。PFC， REC，主要的问题是它们都集中在太阳能方面。我认为近期情况还可以，但从长远来看，考虑到产能建设的速度，许多新的太阳能投资发现很难签署购电协议等事实，太阳能方面最终将面临很大压力，其中许多投资是由PFC和REC资助的。这是两三年之后的事情了。许多投资者不会看那么久。

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短期内，PSU可能会继续反弹。但如果我不得不购买非银行金融公司，我会购买更多的私营企业，比如L&T Finance或Mahindra Finance，它们可能会受益，因为M&M表明拖拉机需求上升。所有这些股票也从今年早些时候的高点下跌了近30-40%。