Sensex指数下跌超过6800点由于全球的不确定性和国内的不利因素，从2024年9月的近期峰值下跌了约8%继续考验投资者情绪。债券收益率上升，地缘政治紧张局势，以及外国机构最终投资者（FII）的流出是有限的贡献给0正在进行的市场调整。尽管如此，全球券商仍持谨慎乐观态度关于印度的长期前景。以下是汇丰、高盛、花旗和里昂证券这四家主要券商的看法关于市场前景：

汇丰银行：维持Sensex指数到2025年达到90520点的目标，认为高估值存在风险

汇丰银行仍然看好印度的长期增长，维持到2025年Sensex指数达到90520点的目标，表明上涨幅度为15%。该经纪公司指出，印度自2020年以来每年25%的令人印象深刻的盈利增长是乐观情绪的关键驱动因素。不过，汇丰也指出，大盘股的高估值对市场近期表现构成潜在风险。

最近的宏观指标，包括商品及服务税收入、汽车销售和PMI数据，都显示出走弱的迹象，导致超过60%的上市公司自9月份以来盈利下调。

尽管如此，汇丰仍然看好中小型股公司，预计它们的每股收益将增长30%，远远超过大型股公司，大型股公司的每股收益预计仅增长12%。

Axis Bank和KIMS是汇丰的首选股，受益于印度基础设施和医疗保健行业的增长。尽管大盘股盈利放缓，但汇丰认为，国内散户和机构资金流动将支撑市场，抵消外资资金外流带来的风险。

高盛（Goldman Sachs）：近期中性，为Nifty设定的目标是到2025年达到2.7万辆

高盛（Goldman Sachs）近期对印度股市持中性立场，到2025年底，其漂亮的目标是27,000点，这意味着上涨15%。这家券商预计，15%左右的盈利增长将推动回报率，不过未来三个月预计仍将维持区间波动。高盛（Goldman Sachs）将Nifty的3个月目标定为24000点，表明短期谨慎。

自最近的调整以来，印度股市已经下跌了8%，但高盛（Goldman Sachs）指出，市场的预期市盈率仍处于23倍的高位，高于10年历史平均水平。该公司预计，2025年和2026年的盈利增幅分别为13%和16%，略低于市场普遍预期。

高盛（Goldman Sachs）认为，资产负债表强劲、股本回报率（ROE）高、每股收益修正正向的优质股票是投资者的主要选择。汽车、电信、房地产和出口等行业受到青睐，IT和制药行业的股票评级上调为增持。高盛还认为，消费和资本支出将逐步复苏，这将推动较长期增长，尽管估值过高和境外机构投资（FII）流动减弱可能带来风险。

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花旗：将水泥板块评级上调至增持，预计2025年9月前Nifty股价上涨7%

花旗将水泥板块的评级上调至增持，此前该指数最近出现了10%的回调，使其估值接近长期平均水平。这家券商将Ramco Cement视为其中型股投资组合的首选，取代Devyani International，这表明该公司将转向与基础设施相关的行业。

这家券商认为，尽管市场近期有所回落，但目前的估值为长期投资者提供了更具吸引力的切入点。此次回调创造了一个更为平衡的市场，一年期远期市盈率仅略高于5年平均水平。

花旗仍增持金融、电信和制药板块，尽管消费者需求走弱，但这些板块表现出了韧性。24财年下半年的公共资本支出和农村需求复苏可能推动这些行业的增长。然而，境外机构投资资金外流仍是一个关键风险，持续的外国抛售可能会挑战市场稳定。

花旗对2025年9月的漂亮目标是25,000，反映出7%的上涨潜力，因为该经纪公司认为经济的潜在增长动力可能支持逐步复苏。

里昂证券（CLSA）：预计12月将出现5-7%的“圣诞老人”反弹，银行将领跑

里昂证券预测，在季节性趋势和市场情绪企稳的推动下，未来6-8周印度市场将出现5-7%的“圣诞老人”反弹。里昂证券（CLSA）印度策略师贾因（Vikash Kumar Jain）指出，过去30年里，有75%的年份都出现了12月的上涨，当月回报率中位数为2%至3%。

Jain指出，最近的大多数负面因素——包括境外机构投资者抛售、地缘政治紧张局势和令人失望的第二季度收益——已经反映在市场价格中。随着市场人气降温，他预计未来几周将出现暂时的反弹。

预计银行股将领涨，受益于债券收益率上升，这支撑了银行的利润率。贾恩强调，银行业的估值仍然合理，这使其成为一个值得关注的有吸引力的行业。然而，里昂证券仍对全球境外机构投资流动及其对印度股市的持续影响持谨慎态度，尤其是在投资者对新兴市场的情绪波动之际。

市场展望：目前波动较大，未来有长期机会

Sensex指数最近的回调突显出一些紧迫的挑战，如境外投资资金外流、地缘政治紧张局势和高估值。然而，券商一致认为，印度的结构性增长故事仍然完好无损，农村需求、基础设施投资和消费复苏等国内增长动力强劲。

建议投资者保持选择性，关注金融、IT和基础设施等弹性行业，同时密切关注全球宏观经济趋势带来的风险。由于券商预测，随着优质股和行业龙头的投资机会不断增加，对愿意驾驭短期波动的长期投资者来说，前景依然乐观。

印度基准股指孟买证交所（BSE） Sensex指数周五收盘上涨1,961.32点，至79,117.11点，涨幅2.54%。与此同时，泛指Nifty50收复23,900点关口，从前一交易日触及的五个月低点反弹。Sensex指数在9月27日达到了85,978.25点的历史高点，Nifty指数在同一天达到了26,277.35点的历史高点。

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