市场专家表示，另一位财政部内部人士兼收入部长桑杰·马尔霍特拉将从周三开始负责印度储备银行（RBI）连续两名职业官僚担任印度储备银行行长，表明政府对拥有这一职位感到满意在中央银行掌舵的是一个官僚而不是一个技术官僚。

野村证券的Sonal Varma表示：“过去，当官僚们加入印度央行时，我们观察到他们在最初阶段与政府的思维方式更加一致，但随着时间的推移，这种情况发生了变化，与印度央行的机构思维更加一致。”

该经纪公司指出，人们对马尔霍特拉对当前经济问题的看法了解很多，并表示，在新任印度储备银行行长的领导下，可能会出现三个潜在的变化。

1)向更宽松的方式转变netary政策

野村证券表示，随着财政部新任印度央行行长的上任以及新思路的出现，2月货币政策委员会会议上降息的决定现在可能已成定局。

未来有可能出现更大的50个基点的涨幅，尽管这可能是由数据驱动的。目前，我们预计2月份将降息25个基点，并预计到2025年底将降息100个基点，至5.5%的最终利率。由于增长风险倾向于下行，我们也看到了终端费率下降的风险。”

2)宏观审慎政策

该公司在一份报告中表示，鉴于马尔霍特拉在金融服务部的背景，在银行信贷增长放缓的情况下，宏观审慎政策可能不那么顺周期。

3)货币管理策略

野村表示，印度央行一直在寻求建立外汇储备缓冲（预防性动机），并消除波动性——这两个方面在新管理层的领导下可能会继续。

“然而，与过去一年多来相对收紧的管制相比，未来汇率波动可能会有更大的灵活性，”它表示。

对市场的影响

野村证券（Nomura）分析师表示，印度央行新任行长的任命可能会被市场视为鸽派。

“市场一直在质疑为什么这么晚才做出决定，为什么是在上周五印度央行上次政策会议之后。我们认为，市场将倾向于在2月会议上非常有可能降息，同时也会下调最终利率的定价——75个基点可能很快成为我们认为的市场预期（从目前的60个基点），”该行表示。

可能会有一些关于两次会议之间降息的猜测，以及超过25个基点的初始降息。

Emkay Global表示，该公司与一些资深银行家的初步讨论表明，马尔霍特拉在政策沟通方面直言不讳，在他过去在DFS担任的职务中，他将推动银行采用并专注于技术。

“话虽如此，我们也注意到，他在资本市场方面做出了严厉的税收决定。资本利得税待遇的变化/协调，以及房地产和债务MF收益的指数化福利的取消等，都是在他担任税务部长期间实施的。然而，有趣的是，他最近已经认识到过度纳税/通知对商业活动的负面影响，”Emkay的首席经济学家Madhavi Arora说。

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