9月份的季度财报季是印度公司自2020年初以来最糟糕的季度财报季，至少有36家BSE 500指数公司的季度利润同比下降了50%以上。分析人士现在警告称，市场最终将惩罚坏消息，而不是忽视它们。

第二季度，汽车和银行在增长和盈利质量方面出现了一些裂缝，而城市市场的消费需求明显疲软。

在印度最大的500家公司中，至少有36家公司——包括燃料零售商IOCL、HPCL和BPCL、塔塔汽车、IDFC第一银行和Info Edge——季度利润同比下降了50%以上。

虽然国际石油公司第二季度的PAT同比下降98.61%至18亿卢比，但其他6家公司- Devyani International， UPL, APL Apollo Tubes, Equitas Small Finance Bank， JK Lakshmi Cement和Biocon -报告其底线下降至少90%。

IDFC First Bank报告第二季度PAT同比大幅下降73%，而塔塔技术公司（Tata Technologies）也报告利润下降72%。名单上的其他股票包括JSW Steel、Adani Power、TVS Holdings和Prestige Estates。

不包括石油营销公司，第二季度BSE500公司的PAT增长率进一步下滑至8%，而第一季度为10%，24财年为21%，除BFSI外，大多数行业都出现了大幅放缓。

Kotak Institutional Equities的分析师警告称，如果某些行业的收益继续令人失望，投资者最终可能不得不进一步调低市盈率和收益。

Kotak称，“市场似乎终于达到了对业绩持续令人失望的容忍极限，尤其是在业绩令人失望已成为常态的情况下。”

Sensex指数2天内暴涨3000点。“玛哈海啸”能擦去第二季度的眼泪吗？

摩根士丹利资本国际印度公司第二季度利润同比增长10%，比季度初的普遍预期低4个百分点。

因此，高盛分析师表示，摩根士丹利资本国际印度公司（MSCI India） 2024年盈利在过去六周内大幅下调了3%，抹去了今年前三季度的所有上调。

更重要的是，BSE 200指数的盈利情绪（衡量分析师修正幅度的指标）在过去一个月里急剧恶化，处于两年来的低点。企业业绩指引也很疲弱，多数国内行业的管理层在财报电话会议上承认，企业业绩持续放缓。”

Emkay Global的Seshadri Sen表示，最大的负面影响是评级上调的消失，只有2%的公司上调了评级，而25财年的这一比例为24%，另一个负面影响是25财年的每股收益增长率目前仅为8%。

“疲弱的盈利增长和不断恶化的现金流使我们有理由下调目标市盈率。不过，我们没有过度担忧，因为我们认为一些因素——消费疲软、政府资本支出缓慢——是暂时的，预计在26财年会出现反弹。我们将Nifty的目标从26,000下调至25,000，这意味着从9月25日转至12月25日后的目标PER为20.4倍。隐含的市盈率比5年平均水平高出3%，我们认为这是受到长期增长前景和印度宏观金融弹性改善的支持。”

分析师预计，受政府资本支出增加、节日季驱动的强劲汽车和零售需求以及有利于盈利增长的良好原油环境的支持，2025财年将出现复苏。

“从行业来看，在2025财年，人们普遍认为水泥、汽车、工业等国内周期性行业以及金属和化工等全球周期性行业将强劲复苏。对经济复苏的预期既体现在营收上，也体现在利润上，这表明对这些行业的预期存在很大风险。然而，对银行和IT行业的预期不高，这应该会限制该领域的评级下调，”Nuvama Institutional Equities表示。

（数据来源：Ritesh Presswala）

(免责声明：专家给出的推荐、建议、观点和意见是他们自己的。以上内容不代表《经济时报》观点。